Pengaruh Kinerja ESG terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan sebagai Moderasi pada Sektor Manufaktur di BEI (2021-2024)
DOI:
https://doi.org/10.58192/ebismen.v5i3.4635Keywords:
ESG performance (PROPER rating, profitability, firm sizeAbstract
This research is motivated by the increasing importance of sustainability issues in the manufacturing sector, where companies are required to align business operations with social and environmental norms to maintain legitimacy. This study aims to examine the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) performance, as proxied by the PROPER rating on profitability, with firm size as a moderating variable. The research focuses on manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2021-2024 period. Using a purposive sampling method, 128 observations from 32 companies were analyzed using Moderated Regression Analysis (MRA). The results show that ESG performance (PROPER rating) has a positive and significant effect on profitability, This finding aligns with the perspective of legitimacy theory, indicating that sustainability commitment can enhance financial performance through increased stakeholder trust. However, firm size is found to significantly weaken the relationship between ESG performance (PROPER rating) and profitability. This suggests that large firms face higher implementation costs and bureaucratic complexity, which can suppress profit margins compared to medium-sized firms. These findings imply that management should prioritize strategic efficiency in ESG performance (PROPER rating) implementation rather than relying solely on asset scale.
References
Ariska Sifananda, M., Kusbandiyah, A., Fakhruddin, I., & Winarni, D. (2024). Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris, Komite Audit, Kepemilikan Manajerial, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan. Oikos: Jurnal Pendidikan Ekonomi Dan Bisnis, Fakultas, 9.
Cecilia, L., & Putri, W. R. E. (2024). Pengaruh Kinerja Environmental, Social, Governance (ESG) Terhadap Tingkat Profitabilitas Perusahaan dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Indonesian Stock Exchange ESG Leaders Tahun 2020-2022). Economics and Digital Business Review, 6. https://ojs.stieamkop.ac.id/index.php/ecotal/article/view/2018
Djasuli, M., Lestari, A. N., Zahra Ayu, F., Rizki, R. C., & Syamsuddin, S. (2025). From Sustainability to Profit: The Role of Green Accounting and ESG in the Banking Sector. Journal of Accounting and Finance Management, 6. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i5
Drempetic, S., Klein, C., & Zwergel, B. (2020). The Influence of Firm Size on the ESG Score: Corporate Sustainability Ratings Under Review. J Bus Ethics, 167, 333–360.
Fahreza, M. F., & Chabachib, M. (2025). Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022). DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 14(3), 691–698. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom
Fatika Masyitoh, F., & Indrabudiman, A. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage terhadap Pengungkapan Environment, Social & Governance (ESG) dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Disrupsi Bisnis, 7(2), 329–343. https://doi.org/10.32493/drb.v7i2.37724
Febrianti, S. N., & Machdar, N. M. (2025). Pengaruh Pengungkapan ESG, Biaya Lingkungan, dan Green Accounting Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akademuk Ekonomi Dan Manajemen, 2, 455–461. https://ejurnal.kampusakademik.co.id/index.php/jaem/article/view/7685
Gharchia, S. E. De, & Mindosa, B. (2023). Pengaruh Environmental, Social, dan Governance terhadap Profitabilitas pada Perusahaan terdaftar di BEI 2021. Jurnal Manajemen, 12(2), 68–86. https://doi.org/10.46806/jm.v12i2.1092
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 (Edisi 9). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Goodstats. (2025). Biaya Jadi Kendala Utama Perusahaan Terapkan ESG. https://goodstats.id/article/biaya-dan-dukungan-pemerintah-menjadi-kendala-utama-perusahaan-dalam-menerapkan-esg-Q96gw
Hartomo, H. M., & Adiwibowo, A. S. (2023). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, Governance (ESG) Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021). 12.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan: Integrated and Comprehensive Edition. PT Grasindo.
Jovietha, M. A., & Pangestuti, I. R. D. (2024). Pengaruh ESG Dan Board Gender Diversity terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi pada Perusahaan Non-keuangan yang terdaftar di BEI Periode 2018-2022). Diponegoro Journal Of Management, 13 (4)(1). http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Leony, E., & Rizkiyanti, A. (2024). Pengaruh Enviromental, Social dan Governance Disclosure terhadap Profitabilitas Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman di Indonesia. Juenal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 8.
Mahendra, M. T., & Arif, A. (2024). Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR), Kinerja Lingkungan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Terhadap Perusahaan Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2020-2022. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 10(22), 809–825. https://doi.org/10.5281/zenodo.14576310
Masyithoh, F. N., Ningtyas, H., Subroto, A. A., & Mawarni, I. (2025). Pengaruh Penerapan Enviromental Social dan Governance terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Di Jawa Timur (Studi Pada Perusahaan Yang Terdatar Di Proper). Jurnal Transparan, 12. https://e-jurnal.stie-yadika.ac.id/index.php/jtsyb/article/view/129
Oktaviana, S., & Sembel, R. (2025). Analisis Pengaruh Environment, Social, General Disclosure, dan Indikator Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 9(1), 464–478. https://doi.org/10.33395/owner.v9i1.2602
Pangentas, V. D., & Prasetyo, A. B. (2023). Pengaruh Pengungkapan Environment, Social, Governance (ESG) Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Index KOMPAS 100 periode 2019-2021). Diponegoro Journal Of Accounting, 12 (4), 1–15. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/41596
Qodary, H. F., & Tambun, S. (2021). Pengaruh Environmental, Social, Governance (ESG) Dan Retention Ratio Terhadap Return Saham Dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Riset Ekonomi, 1, 159–172.
Raissa Elazar, D., Sari, M., & Pamungkas Gautama, B. (2025). Pengaruh ESG terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (JENSI, 9, 16–31. https://ejurnalunsam.id/index.php/jensi/article/view/11551
Rizki Maharani, N., & Rokhmatul Fajriyah, V. (2026). ESG, Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan: Peran Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Bina Manajemen, 14(2). https://doi.org/10.52859/jbm.v14i2.909
Safiudin, M. I., & Ningtyas, H. I. R. (2024). Pengaruh Penerapan Environmental, Social, dan Governance Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan di Indonesia (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di PROPER Periode 2018 - 2022). Jurnal Transparan, 16.
Safriani, M. N., & Utomo, D. C. (2020). Pengaruh Environmental, Social, Governance (ESG) Disclosure Terhadap Kinerja Perusahaan. DIPONEGORO JOURNAL OF ACCOUNTING, 9, 1–11. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Saputra, A. D., & Irawan, C. R. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Opini Audit, Umur Perusahaan, Profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap Audit Delay. Riset & Jurnal Akuntansi.
Sekar Sari, P., & Widiatmoko, J. (2023). Pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure terhadap Kinerja Keuangan dengan Gender Diversity sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(9), 2023. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue
Talytha, A., & Susanti, S. (2025). Pengaruh Green Accounting dan Corporate Social Responsibility terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Basic Materials yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2023. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Akuntansi, 2(2), 14–27. https://doi.org/10.69714/jkaaej05
Utami, D., & Nugraeni. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance, Konservatisme Akuntansi dan Ukuran Perusahaan terhadap Manajemen Laba yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (JENSI), 8(1), 124–137.
Vaniatan, M., & Mukhtaruddin. (2025). Dampak Environment, Social, And Governance terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan: Investasi Keberlanjutan Atau Beban Finansial? Integrative Perspectives of Social and Science Journal (IPSSJ).
Winarno, W. W. (2017). Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan EViews. UPP STIM YKPN Yogyakarta.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Manajemen
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
